调整不改慢牛

发布时间: 2019-04-28 12:30:45

本周,沪指呈现了2019年下跌行情以来的周跌幅。

市场的调整诱因是喜中有忧的一季度经济数据的发布,以及对货币政策收紧的预期,当然也有频繁的业绩变脸的成绩。这让取得浮盈的投资者们有了落袋为安的心态和操作。数据显示,一季度偏股型基金规模较去年底增加1300亿份。

不过,央行的地下回应印证了货币政策收紧或抓紧的想法都是错误的,货币政策维持在常说的“中性”。货币政策未抓紧、经济却在下行,印证了经济在真实的复苏,而经济复苏则会推进股市走牛。

但这次的牛市会走得慢些,一方面,国度推出的科创板、鼎力度的降税降费等一系列调构造、促开放的变革和政策,为牛市夯实了根底;另一方面,构造性变革的推进、小微企业融资难成绩、股权质押风险,都是牛市途中尚待铲清的巨石。

总之,慢牛曾经上路,这次的调整反而有利于行情走得持久。

而在慢牛行情中,好公司和坏公司将不会在一个锅里搅了,分化和构造会成为主线之一,好公司将更具优势和时机。

这样的优胜劣汰趋向,实质上是实体经济构造化转变的反映。在我国经济调构造的进程中,经济周期性越来越弱,构造性特征也越来越分明,如市场份额向头部企业集中、经济总量向都市圈集中、新旧动能构造分化等等。

因而,在将来,更少的企业会取得更多的行业利润份额,更少的企业在总市值中占比会更大,这些企业的估值也会被给得更高。

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