贵州茅台2019年一季度净利增长32%,经营现金流暴跌76%

发布时间: 2019-04-25 13:55:58

4月24日晚间,贵州茅台发布了2019年第一季报,实现营业收入约为216.44亿元,同比增幅在24%左右;归属于上市公司股东的净利润约为112.21亿元,相较于2018年第一季度接近85.07亿元,增幅在32%左右。

茅台集团董事长、贵州茅台董事长李保芳指出,今年对自己已经增加压力,茅台虽然已经有了连续三年的高速增长,但今年在做计划的时候仍然按照14%、两位数增长,也希望到年底的时候实际结果会比计划好。“我们现在的措施非常扎实,从一季度的情况看,我对剩下三个季度还是充满信心。”

尽管收入和净利双双保持快速增长态势,但是,2019年第一季度,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额约为11.89亿元,与2018年第一季度约为49.36亿元相比,降幅高达76%左右。
对此,贵州茅台方面在公告中表示,经营活动产生的现金流量净额减少主要是存放中央银行和同业款项净增加额及支付的各项税费增加。
数据显示,2018年第一季度,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额约为49.36亿元,与2017年第一季度约为61.09亿元相比,降幅在19%左右。

2017年第一季度,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额约为61.09亿元,与2016年第一季度约为74.36亿元相比,降幅在18%左右。

然而,2016年第一季度,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额约为74.36亿元,与2015年第一季度约为21.12亿元相比,增幅在252%左右。

也就是说,自从2017年以来,贵州茅台第一季度经营活动产生的现金流量净额就在持续同比萎缩之中,只不过,2019年第一季度,该指标缩水幅度显着扩大了。
“贵州茅台收入和净利表现都很好,但是,经营现金流则是在显着恶化之中,这个值得投资者警惕,”一位证券人士告诉《五谷财经》,对于上市公司来说,经营现金流无疑于“真金白银”,因而,这个财务指标的重要性完全不亚于收入和净利。
同时,截止2019年第一季度末,贵州茅台预收款项余额接近113.85亿元,与2018年底约为135.77亿元,减少22亿元左右,降幅在16%以上。

实际上,2018年第三季度,贵州茅台预收款项下滑就曾引发资本市场强烈关注,对此,李保芳也做出了回应,“过去预收款一直用于衡量一个企业市场和消费者对企业的信心。这次,茅台是主动采取措施,缩短发货周期,提升服务水平,把预收款降下来。”李保芳分析,相对于茅台充足的现金流,并不是所有经销商都有充裕现金,为什幺非要提前把这个钱交到茅台放着。
公告显示,2019年第一季度,茅台酒和系列酒分别贡献营业收入约为194.98亿和21.32亿元;而2018年第一季度,茅台酒和系列酒分别贡献营业收入约为157.65亿和16.88亿元。可

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