瑞幸咖啡流血上市:卖一杯亏两杯,两年亏损22亿

发布时间: 2019-04-23 18:41:03


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出道仅一年多的瑞幸咖啡,正式冲刺美股市场。
美东时间4月22日,瑞幸咖啡提交ipo申请,以“LK”为代码在美国纳斯达克交易所寻求上市,计划融资至多1亿美元,瑞士信贷、摩根士丹利、中金公司、海通国际为其承销商。就在4月18日,瑞幸咖啡刚刚宣布完成1.5亿美元的B+轮融资。
作为一个新兴品牌,凭借着无限场景的战略、闪电战的打法、疯狂的补贴政策、巧妙而剽悍的营销策略,这家公司自成立以来快速攻城略地,成为传统咖啡市场的搅局者和国内成长速度最快的独角兽。

瑞幸咖啡于2017年6月注册成立,曾在一年内完成2000家门店的布局,而其对标企业咖啡巨头星巴克在进军中国20年来,才开出3521家门店。
尽管在资本市场上如鱼得水,但瑞幸咖啡一直未能摆脱扩张过快、长期亏损的质疑。
招股书显示,2017年、2018年、2019年Q1,瑞幸咖啡的净亏损分别为5637万元、16.19亿元、5.52亿元。成立近两年,累计亏损达22.27亿元。
截至2019年3月31日,瑞幸咖啡账上的现金及现金等价物为11.59亿元,但面临的短期债务为8.48亿元。而2018年底,现金及现金等价物和短期债务的数据分别为16.31亿元和7.81亿元。
这意味着,从2018年底至2019年3月底,瑞幸咖啡账上的现金减少了4.72亿元,短期负债增加了6741万元,这还是在刚完成1.5亿美元融资的前提下。瑞幸咖啡的财务状况在恶化。
上市,就能让瑞幸咖啡变好吗?
获客成本降低
但用户增长率放缓
在咖啡门店数量方面,截止到2019年3月31日,瑞幸咖啡在全国28个城市开设门店2370家,其中快取店2193家,占比91.3%。
2018年,瑞幸咖啡卖出约9000万杯咖啡。瑞幸咖啡在招股书中引用了Frost&Sullivan报告,称其在中国市场份额第二。

在营收方面,2019年Q1,瑞幸咖啡收入4.79亿元,净亏损5.52亿元。2018年,总收入为8.41亿元,净亏损16.19亿元。2019年Q1的营收已经达到2018年全年的一半。但它目前面临的总债务为10.8亿元,其中8.48亿元为短期债务。
在获客成本方面,2019年3月31日,瑞幸咖啡的总用户数为1687万,获取新客的成本从去年同期的103.5元降低到16.9元。但它的用户增长率随着规模变大而放缓,2018年第四季度,瑞幸咖啡的新增用户为650万人,2019年第一季度,新增用户为430万人。
在股权结构方面,瑞幸董事长陆正耀持股比例为30.53%,CEO钱治亚占股19.68%,黎辉占股11.90%,刘二海占股6.75%。陆正耀同时为神州优车董事长。
瑞幸咖啡自成立后已经完成三轮融资。2018年7月11日,瑞幸咖啡完成2亿美元A轮融资,投后估值10亿美元。2018年12月12日,瑞幸咖啡完成2亿美元B轮融资,投后估值22亿美元。2019年4月18日,瑞幸咖啡完成1.5亿美元B+轮融资,贝莱德所管理的私募基金投资1.25亿美元,瑞幸咖啡投后估值29亿美元。

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