配资公司排行2017年年报点

发布时间: 2019-04-21 21:25:38

东江环保

业绩契合市场预期,业务构造减速优化

公司 2017 年完成营收 31.00 亿元,同比 18.44%;归母净利 4.73 亿元,同比-11.32%;扣非后归母净利 4.64 亿元,同比 22.23%。 危废主业规模继续提升,业务构造减速优化:其中有害化营收 11.67 亿元,同比 38.44%,资源化业务营收 11.82 亿元, 同比 49.33%,增长迅猛;总体危废业务支出占比到达75.78%,同比上升 13.33 个 pct。 受环保监管趋严、限产影响,毛利率有所下滑。综合毛利率为 35.88%较去年同期下降 0.24 个 pct,有害化、资源化毛利率辨别为 47.74%、 27.28%,同比下滑 2.24、 5.64 个 pct,次要是由于环保监管趋严,为充沛保证各处置基地的达标波动运营加大了本钱投入。 三费费用率管控良好: 时期费用总计 5.83 亿元,同比 18%,时期费用率为 18.80%,比去年同期下降 0.07 个 pct; 研发投入 1.6 亿元,同比 23%, 荣获 3 项厅市级以上科技奖项,新增受权专利 41 项。

危废行业龙头产能扩张停顿顺利, 业绩增长确定性强

公司的危废处置资质最全、规模,掩盖面最广,处于行业抢先位置。截止至 2017 年,公司拥有 160 万吨的危废产能,其中有害化 82 万吨,资源化 78万吨。 2017 年收买佛山富龙、唐山曹妃甸等股权、签约四川绵阳项目,优质项目储藏充足,建成后估计新增资质约 51 万吨。 2018 年, 江西二期 28 万吨的资源化项目、山东潍坊东江约 20 万吨资源化及有害化项目、泉州、衡水睿韬、 福建南平、湖北仙桃绿怡等项目将陆续建成, 估计产能将到达 220-230 万吨, 较 17 年增长约 40%, 为公司将来增长提供无力支撑。

牵手海螺创业, 开辟水泥窑协同处置

海螺创业目前在建水泥窑协同处置固废才能为 167 万吨/年,建成并构成协同处置固废才能 37.5 万吨/年。传统危废龙头东江和水泥窑协同处置龙头海创强强联手,战略协作将完成优势互补,估计将来将经过施行股权协作,在全国范围内共同推进水泥窑协同处置固废项目开展,估计东江 2020 年水泥窑的处置才能将超越 30 万吨。

盈利预测与投资评级

估计公司 18-20 年的归母净利润的辨别为 5.75/7.23/9.40 亿元,同比增长21.4%/25.8%/24.7%,对应 PE 为 23/18/14 倍,维持买入评级。

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